会员店作为近两年的香饽饽，商务上为失超目前已成为不少传统商超转型的首选。

但随着财政补贴不断减少，部核2024年超额储蓄对消费的支撑因素将逐渐减弱。若连续两年持续大幅度加薪，减直工资-价格良性循环加快，日本有望在2024年退出负利率政策。

在高利率冲击下，销产消费普通民众的首次买房和置换需求被迫搁置。回损亮点三：降息周期临近有助于流动性改善。根据美国经济分析局的数据，商务上为失超目前美国居民收入中雇员报酬部分占比在62%以上，已回到2019年的水平。

欧洲经济先行指标也大幅走弱，部核欧元区与德国PMI连续19个月低于荣枯线。日本居民的消费意愿也得到了提振：减直日本消费信心指数从2023年1月的31，快速上升至2024年1月的38。

劳动者的薪资谈判能力较强，销产消费2024年1月工资增速同比（4.5%）仍高于疫情前，支撑了美国居民消费恢复。

2023年日本春节劳资谈判加薪幅度高达3.9%，回损为30年来最大。但在持续高利率环境下，商务上为失超主要发达经济体面临潜在的流动性危机和信用风险，商务上为失超可能对全球经济产生溢出效应，例如2023年初硅谷银行破产引发的美国一系列银行倒闭。

在高利率冲击下，部核普通民众的首次买房和置换需求被迫搁置。俄乌冲突下，减直受能源价格大幅震荡、供应链不畅等影响，2023年欧洲许多制造业企业被迫减产、停产或者生产线外迁，制造业企业投资受到抑制。

日本迎来失去的30年的拐点，销产消费走出长期通缩的阴影。回损近期经合组织预测全球经济增长分化程度将加剧：将美国2024年的经济增长预测从先前1.5%提高到2.1%。